Qual o impacto da recompra de dívida?

Pedro Lino e Nuno Serafim analisam a operação de recompra de dívida feita pelo IGCP e as perspectivas de evolução de Portugal nos mercados financeiros. Espaço ainda para avaliar a dinâmica das acções a nível mundial. "Bull & Bear" de 27 de Fevereiro de 2014. "Bull & Bear" de 27 de Fevereiro de 2014.

***

Nova emissão coloca excedente de tesouraria em 20.000 milhões de euros

fonte: Público

Recompra da dívida pública abaixo das expetativas

O leilão de recompra de dívida pública ficou abaixo das expetativas do governo, mas os especialistas falam em sucesso. Os investidores acreditam cada vez mais nos títulos de divida soberana e, por isso, poucos se desfizeram dos títulos que tinham. Ainda assim Portugal conseguiu recomprar mil trezentos e vinte milhões de euros de obrigações do tesouro.

IGCP usa almofada financeira para recomprar dívida pública

Portugal está a preparar uma almofada financeira para evitar programa cautelar

Portugal está a preparar uma almofada financeira que poderá servir para evitar um programa cautelar. Depois da emissão a 10 anos da passada quarta-feira, as necessidades de financiamento para este ano estão cobertas e o Estado já está a financiar-se para o próximo ano.

Nova emissão coloca excedente de tesouraria em 20.000 milhões de euros

fonte: Público

"É uma taxa alta, que não é sustentável"

Pedro Pintassilgo, da F&C Investments, analisa no Etv o resultado da emissão de dívida portuguesa a 10 anos.

Nicolau Santos analisa emissão de dívida

O director adjunto do Expresso, Nicolau Santos, considera que a emissão de dívida de hoje representa um voto de confiança dos mercados e dos credores à economia portuguesa mas também à zona euro. Nicolau Santos lembra no entanto que a taxa de juro continua elevada, o que significa encargos elevados para os contribuintes.

Emissão da dívida a 5 anos considerada um sucesso

Portugal regressou hoje aos mercados para se financiar a médio e longo prazo e assegurou parte significativa do financiamento para este ano. Fonte ligada à operação, diz que o leilão foi positivo e que marca o regresso de alguns investidores estrangeiros.Ainda não há resultados finais, mas já se sabe que a procura foi alta e que a taxa de juro conseguida terá ficado abaixo das últimas emissões comparáveis.

Financiamento de 2014 fica garantido com a operação de hoje

Portugal pagou 8,4 milhões aos bancos para regressar aos mercados

Escreve o Jornal I, num texto da jornalista Ana Suspiro que o Instituto de Gestão do Crédito e da Dívida Pública pagou cerca de 8,4 milhões de euros a 10 bancos para ajudarem a colocar dívida de longo prazo nas duas emissões realizadas já este ano. Este nível de comissão corresponde ao valor médio cobrado em anteriores leilões de Obrigações do Tesouro. No primeiro semestre foram realizadas duas emissões de longo prazo a cinco e a 11 anos, no valor de 2,5 mil milhões e três mil milhões de euros, respectivamente. Nestas operações, onde se incluiu um empréstimo sindicado, participaram dez bancos, a maioria dos quais estrangeiros que ajudaram o Tesouro a encontrar compradores. O sucesso destas colocações foi celebrado pelo governo como o regresso do país aos mercados da dívida de longo prazo depois do resgate em Abril de 2011. A última emissão tinha sido colocada em Fevereiro desse ano, ainda pelo governo de José Sócrates, tendo a banca cobrado comissões de 4,375 milhões de euros colocar 3500 milhões de euros. Segundo informação que o IGCP enviou ao parlamento, em resposta a um requerimento do deputado do Bloco de Esquerda, Pedro Filipe Soares, os hedge funds (fundos de investimento associado a aplicações de maior risco) ficaram com 60% da primeira emissão. Na segunda operação, este investidores compraram 51% dos títulos. A lista enviada pelo IGCP tem 13 emissões de dívida de longo prazo realizadas nos últimos dez anos. O valor das comissões cobradas oscila entre 0,15% 0,275% para uma emissão a trinta anos. Segundo esta listagem, Portugal pagou neste período 67,6 milhões de euros para emitir 40 mil milhões de euros de dívida.

Qual a novidade? Sozinhos no temos direito a nada! Portugal quer apoio do BCE no regresso aos mercados...

Li no Expresso que “o Governo português propôs que o novo programa de compra de dívida do Banco Central Europeu fosse ativado preventivamente. Portugal e Irlanda querem o apoio do Banco Central Europeu (BCE) para a reentrada no mercado da dívida no máximo no próximo ano, noticia hoje o jornal alemão "Handelsblatt", que é citado pela Reuters. Segundo o jornal, o Governo português propôs que o novo programa e compra de dívida do BCE, OMT - Outright Monetary Transactions - Transações Monetárias Sem Reservas, fosse ativado preventivamente. A Reuters contactou um porta-voz do BCE, mas não quis tecer qualquer comentário sobre a notícia do "Handelsblatt". Quando questionaram o ministro das Finanças, Vítor Gaspar, em Frankurt, sobre se esperava que o BCE ajudasse Portugal em alguns pontos com o programa Transações Monetárias Sem Reservas, o governante limitou-se a responder: "Eu não vou fazer conjeturas." Vítor Gaspar disse não ser "apropriado falar em sair do programa e reganhar acesso ao mercado" de financiamento. "Já passamos metade do programa de ajustamento económico, por isso é apropriado falar em sair do programa e reganhar acesso ao mercado", declarou o governante. Já a Irlanda pretende alargar o pagamento dos empréstimos concedidos ao Anglo Irish Bank em dívida de longo prazo, feitos através de notas promissórias. Sobre esse assunto, um porta-voz do BCE garante que as conversações estão ainda a decorrer, sendo "prematuro" adiantar conclusões”

Portugal encuentra en los ‘hedge funds’ su mejor aliado para volver a los mercados...

Escreve o El Confidencial que “los ‘hedge funds’ han sido acusados en numerosas ocasiones de ser culpables en parte de la crisis financiera por su carácter especulativo, pero poco se ha hablado del papel positivo que pueden llegar a desempeñar en los mercados. Y si no, que se lo pregunten a Portugal, que ha encontrado un aliado en estos productos para regresar al mercado de deuda. En la subasta de bonos sindicada que el celebró el Tesoro luso el pasado 24 de enero, los ‘hedge’ adquirieron el 25% de los 2.500 millones de euros emitidos en títulos con vencimiento en 2017, mientras que las gestoras de fondos adquirieron otro 60% adicional, según publica el Wall Street Journal. Esta fue la primera subasta de bonos a largo plazo que ha celebrado Portugal en dos años y colocó los bonos con un cupón del 4,89%. Los fondos de inversión libre no suelen tener demasiado peso en este tipo de subastas, ya que los emisores prefieren colocar entre inversores a largo plazo y la estrategia especulativa de los ‘hedge’ no les convierte en los tenedores idóneos. De hecho, suelen vender la deuda comprada en cuanto se dan las condiciones adecuadas en el mercado. Por este motivo, en subastas sindicadas como la que celebró España el martes 22, en la que colocó 7.000 millones de euros en bonos a 10 años, los hedge apenas adquirieron el 4% de los títulos. Sin embargo, Portugal necesitaba regresar a los mercados y colocar su deuda. Y los fondos de inversión libre se lo han permitido y, además, hacerlo a precios asequibles. El Tesoro luso logró colocar sus títulos en niveles de agosto de 2010 y, según los analistas de Société Générale, los rendimientos de la deuda podrían seguir descendiendo si el país avanza con sus reformas económicas y se mantiene el apetito de los inversores. “Si Portugal puede acceder al mercado de deuda internacional, aunque sea con la ayuda de los ‘hedge funds’, la confianza mejorará y podrá acceder a otro tipo de inversores”, asegura Richard McGuire, estratega de renta fija de Rabobank.

España, al margen

A España, por el contrario, no le hizo falta recurrir a esta estrategia. La elevada demanda de más de 24.000 millones de euros que registró la emisión permitió al Tesoro español ‘elegir’ con más margen a sus tenedores de deuda. Además, el 60% de las peticiones procedían de inversores internacionales. En las últimas emisiones que ha realizado el Tesoro se ha apreciado de manera notable el regreso de la confianza en la deuda española y todas se han colocado con una amplia demanda. Y no solo la deuda soberana, la Comunidad de Madrid y muchas empresas españolas han aprovechado la ventana de liquidez que se abrió en enero para lanzar sus colocaciones”

Governo deve emitir dívida a dez anos na próxima semana

O Governo pode estar a preparar uma nova ida aos mercados, desta vez para pedir dinheiro a dez anos e, ao que a SIC conseguiu apurar, isso poderá acontecer já na próxima semana. Vítor Gaspar já admitiu que uma operação deste género pode acontecer muito em breve. A descida dos juros da dívida portuguesa pode ser o sinal de que o governo precisa para avançar.

Mercados: Perguntas & Respostas (2)

"Quanto é que Portugal colocou nesta emissão? E quando é que terá de ser paga esta dívida?

- O leilão superou as expectativas iniciais e, no total, o Estado português conseguiu colocar 2,5 mil milhões de euros, pagando um juro médio de 4,89%. Esta dívida terá de ser amortizada em outubro de 2017.

Qual é a vantagem de emitir dívida a longo prazo? Menos juros?

- Normalmente, o preço da dívida de um país mede- se através dos seus títulos a dez anos. Ontem, Portugal conseguiu fechar o dia abaixo dos 5,8% a dez anos, o valor mais baixo desde que a troika entrou em Portugal. Adívidade longo prazo, apesar de ser normalmente mais cara para os Estados ( face à dívida de curto prazo), tem duas vantagens: 1) é umsinal de que os investidores confiam a longo prazo no país e 2 ) é um encaixe antecipado para oTesouro, já que a dívida emitida só é amortizada passados alguns anos.

Esta dívida é sustentável se o País continuar em recessão?

- É difícil. Por duas razões: primeiro, o País vai continuar a acumular dívida. Com uma recessão de 1% em 2013 e um défice previsto de 4,5%, Portugal terá de continuar a emitir mais dívida para cobrir esse défice. Por outro lado, e mesmo que Portugal volte a crescer em 2014, esse crescimento não será suficiente para cobrir os atuais encargos com a dívida. Em novembro de 2012, Portugal tinha acumulado 197 mil milhões de euros em dívida ( mais do que toda ariqueza, PIB, gerada em 2012, 166 mil milhões).

Portugal ainda volta aos mercados este ano? E de que forma?

- Antes deste leilão, oTesouro tinha necessidades de financiamento, em 2013, de 11,5 mil milhões de euros. No primeiro trimestre do ano, o IGCP voltará ao mercado pelo menos uma vez por mês para reforçar os seus Bilhetes do Tesouro ( dívida de curto prazo). Ontem, Maria Luís Albuquerque garantiu que poderá voltar a acontecer outra operação de longo prazo, se as condições forem propícias.

Os bancos portugueses costumam comprar dívida do Estado?

- Sim, e muita. Até novembro, os bancos tinham acumulado 200 mil milhões em dívida do Estado. As vantagens são duas: 1) esta dívida pode ser apresentada pelos bancos ao BCE como colateral para garantirem empréstimos a taxas de juro muito baixas e 2) os bancos recebem o juro definido pelo Estado na venda de dívida a terceiros" (Expresso)

Medina Carreira: «Regresso aos mercados foi um bom passo psicológico»

Medina Carreira considerou esta segunda-feira que o regresso aos mercados foi um bom passo , sobretudo psicológico. O país desanuviou um pouco, não sei é se vai ter razão para desanuviar muito mais. Mas se nós não mexermos nisto, não interessa o dinheiro. Dinheiro tivemos nós a mais durante os últimos 10 anos. Que é que fizemos ao dinheiro? Estragamo-lo», disse. Já o gestor Alexandre Patrício Gouveia, convidado do programa Olhos nos Olhos, garante que em Portugal o investimento é muitas vezes visto como um perigo. A burocracia e as dificuldades colocadas às empresas torna Portugal um dos países menos atrativos do mundo para se fazerem negócios. Veja aqui o video da TVI