Porque os juros vão subir
-por Camilo Lourenço (*)
-por Camilo Lourenço (*)
Os salários na zona Euro estão a crescer 3,3%, o valor mais elevado em cinco anos. É curioso constatar que os salários batem recordes num dos piores momentos da economia europeia em décadas: as empresas, que deveriam estar a precaver-se do impacte negativo que o arrefecimento da economia vai ter nas suas contas, revelam-se incapazes de conter as reivindicações dos sindicatos.
Mistério? Não. É apenas a economia a ajustar-se à convicção de que vai funcionar em patamares mais elevados de inflação. Daí a subida dos salários acima dos preços…!Compreende-se agora a “ameaça” do presidente do BCE, de que as taxas de juro de referência deverão voltar a subir (já em Julho?). O BCE já percebeu que se está a instalar nos agentes e sujeitos económicos europeus a ideia de que a inflação se vai manter alta. Ou seja, começa a concretizar-se o pior pesadelo de qualquer banco central: as expectativas de inflação elevada estão a enraizar-se na economia e os europeus começam a tomar decisões com base nela. Há duas formas de reagir ao problema. Acomodar esse sentimento (e dentro de dois ou três anos perde-se o controlo da inflação); utilizar a política monetária para inverter essas expectativas (o caminho certo). Graças a Deus temos um banco central independente.
Mistério? Não. É apenas a economia a ajustar-se à convicção de que vai funcionar em patamares mais elevados de inflação. Daí a subida dos salários acima dos preços…!Compreende-se agora a “ameaça” do presidente do BCE, de que as taxas de juro de referência deverão voltar a subir (já em Julho?). O BCE já percebeu que se está a instalar nos agentes e sujeitos económicos europeus a ideia de que a inflação se vai manter alta. Ou seja, começa a concretizar-se o pior pesadelo de qualquer banco central: as expectativas de inflação elevada estão a enraizar-se na economia e os europeus começam a tomar decisões com base nela. Há duas formas de reagir ao problema. Acomodar esse sentimento (e dentro de dois ou três anos perde-se o controlo da inflação); utilizar a política monetária para inverter essas expectativas (o caminho certo). Graças a Deus temos um banco central independente.
P.S. – O caso irlandês mostra o erro de dar aos referendos poder de decisão em matérias constitucionais.
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