A Comissão Europeia divulgou as previsões da Primavera prevendo que, ao contrário do anunciado há uns meses atrás, a recessão na Zona Euro não terminará este ano, indicando as dificuldades ao nível da passagem de liquidez dos bancos para a economia e as altas taxas de desemprego. Assim, na UEM deverá manter-se em contracção, -0.3% em 2013, depois de -0.6% em 2012, e a União Europeia deverá crescer somente 0.1%, quando em 2012 também verificou uma recessão de 0.3%. Este valores indicam uma revisão em baixa dos anunciados no Outono, respectivamente +0.1% e +0.4%, para UEM e UE. Só em 2014, o crescimento ganhará expressão com taxas de 1.4% e 1.6%.
A Alemanha, a principal economia do euro, não fugirá à tendência e crescerá somente 0.5% em 2013, após a expansão de 0.7% em 2012. A França manter-se-á estagnada, +0.1% em 2013 depois de 0.0% em 2012. Estas previsões estão em linha com os últimos dados económicos divulgados a nível europeu. Por exemplo, os índices PMI na Zona Euro mostraram um recuo da indústria e dos serviços em Fevereiro. O índice dos serviços desceu de 48.6 para 47.3 pontos de Janeiro para Fevereiro. Já o índice referente à indústria passou de 47.9 para 47.8 pontos no mesmo período.
Segundo as novas previsões da Comissão, Espanha e Portugal terão contracções de 1.4% e 1.9% em 2013, respectivamente, depois de quebras da actividade de 1.4% e de 3.2% em 2012. Em 2014 está previsto um crescimento idêntico de +0.8% para os países ibéricos. Quanto ao desemprego, Espanha e Portugal deverão em 2013 verificar taxas de 26.9% e 17.3%, respectivamente (25.0% e 16.9% em 2012).
Entretanto, tanto Espanha como Portugal tiveram sucesso recentemente na emissão de dívida de curto prazo. Espanha colocou 4 mil milhões de euros (MME) em Bilhetes do Tesouro (BT) a 3 e 9 meses, tendo a procura superado os 12.3 MME. O juro médio pago pela emissão a 3 meses foi de 0.421%, abaixo de 0.441% relativo à emissão comparável realizada a 22 de Janeiro. Na emissão a 9 meses, o Tesouro espanhol pagou uma taxa média de 1.144%, sendo a primeira realizada com esta maturidade. Relativamente aos montantes, a Espanha financiou-se em 885.7 milhões de euros (ME) em BT a 3 meses e 3115.2 ME em BT a 9 meses. Os rácios bid-to-cover foram de 5.8 e 2.3 vezes, respectivamente.
Portugal colocou o montante máximo previsto de 1.500 ME em BT a 3 e 12 meses, mantendo-se a forte procura, enquanto a taxa média da maturidade mais longa sofreu uma expressiva descida dada a recente descida da percepção de risco do país. A repartição foi de 345 ME em BT a 3 meses e 1.155 ME em BT a 6 meses. A taxa média ponderada da colocação de BT a 3 meses subiu para 0.737%, que compara com 0.667% registado no leilão de 16 de Janeiro, enquanto que a taxa dos BT a 12 meses recuou para 1.277% face a 1.609% verificados anteriormente. A procura de BT a 3 meses excedeu a oferta em 2.4 vezes face a 3.8 vezes no leilão anterior, tendo a colocação de BT a 12 meses registado um rácio bid-to-cover idêntico ao anterior de 2.3 vezes.
Ao nível dos mercados, para os próximos dias será necessário seguir com atenção as eleições em Itália e as medidas monetárias e orçamentais seguidas nos EUA. Quanto às eleições legislativas em Itália (já este fim-de-semana), há receios que os resultados não tragam a estabilidade política necessária para que o país prossiga com as reformas em curso, gerando-se turbulência adicional nos meios financeiros. Nos EUA, as minutas da reunião da Fed de 29-30 de Janeiro apontam para a necessidade de alteração no ritmo dos estímulos à economia norte-americana, pois há preocupação com o aumento considerável do balanço do banco central (já ascende aos 3 biliões de dólares). Será essencial avaliar a evolução do terceiro programa (Q3). Por outro lado, aguarda-se com grande interesse as novas contingências orçamentais a acordar entre Democratas e Republicanos para o resto do corrente ano” (texto de Agostinho Leal Alves, do Departamento de Estudos Económicos e Financeiros do BPI, publicado no Económico, com a devida vénia)
